January 30, 2023
Criptovalute: ecco la cricca di FTX, i trentenni e le trentenni che hanno fatto l’impresa finita nel disastro


FTX est une plateforme de trading de crypto-monnaies qui a également émis son propre token, FTT, auquel avait été considérablement souscrit par son concurrent le plus féroce, même idéologique, Binance. Binance, fondée en 2017 par le canadien d’origine chinoise CZ (prononcez “sized”), est la plus grande bourse de crypto au monde. Peu de temps après suit Coinbase.

Extension FTP jusqu’à il y a un mois, il était troisième parmi les plates-formes de crypto-monnaie avec un million d’utilisateurs et plus. Fondée en 2017 à Hong Kong, la société avait établi en 2020 son siège social à Nassau aux Bahamas. Binance il est plutôt flottant et Coinbase est à San Francisco. Lors de la Coupe du monde au Qatar, une place de Coinbase avec Cristiano Ronaldo. Juste pour dire qu’ils sont toujours là. Qui sait combien de temps ? Yellen et les Européens semblent sérieux pour mettre un terme à cet état de fait.

SBF, qui était le fondateur de FTX

Fondateur et guide maximum de FTX était Sam Bankman Fried, un trentenaire de bonne famille, son père est professeur de droit à Stanford. Diplômé du MIT en physique et en mathématiques, la jeune star de la crypto finance était connue par ses initiales, SBF qui en italien signifie Salvo Buon Fine.

Un autre X au nom d’une entreprise comme dans “Space X” et dans “X”, l’application envisagée par Musk qui devrait intégrer Twitter. Le plus jeune des sept enfants de Musk s’appelle également “X Æ A-12”. Il semble que ce nom en Californie ne soit pas légal. Mais qu’importe ?

Pouvoir de l’hypnose

Avec 40 millions de dollars, juste derrière Soros, le SBF était le plus grand bailleur de fonds des candidats du Parti démocrate aux élections de mi-mandat. Il s’était également engagé à verser 100 millions de dollars au PAC du candidat démocrate lors des futures élections présidentielles de 2024. En fait SBF était chez lui à Washington où Obama, Clinton et Biden ont scandé divers hymnes à son travail.

Il faut dire que SBF a su assez bien présenter son projet en précisant que la finalité première était de nature éthique : maximiser la valeur de l’initiative afin de pouvoir la transformer en dons à des fins caritatives et sociales cohésion. Il semblait être l’incarnation ultime et futuriste du concept de responsabilité sociale des entreprises qui ravissait les progressistes, reléguant aux archives de l’histoire la vision barbare des entreprises de Milton Friedman. Au lieu de cela, SBF était une manière très spéciale de bousiller un bel idéal, connu sous le nom d’utilitarisme, sur lequel nous reviendrons.

Fissure

Il y a un mois, FTX valait 32 milliards de dollars: Les investisseurs et souscripteurs de FTT comprenaient une grande partie de la finance de premier ordre et la crème du capital-risque étranger et asiatique. A un moment donné, en juillet 2021, hypnotisée à son tour par les éloges et les succès de son initiative, la SBF est allée jusqu’à déclarer que FTX avait les liquidités pour racheter Goldman Sachs, la banque d’investissement la plus admirée au monde qui, pourtant, a gardé ses distances avec un éventuel partenariat avec FTX, qui faisait également l’objet de rumeurs.

Le 11 novembre 2011, la société, constituée ad Antigua-et-Barbuda, a déposé une demande de protection contre les faillites en vertu du chapitre 11. Il manquait 8 milliards de dollars pour rembourser les abonnés FTT qui s’étaient présentés en masse après que le laconique CZ de Binance ait divulgué un document sur l’insolvabilité probable de FTX en raison de ses enchevêtrements avec Alameda Research, un commerce à haute fréquence de crypto-monnaies initié par SBF à Hong Kong.

En conséquence, Binance, après une due diligence des actifs de FTX, avait abandonné l’idée de venir à son secours, décidant de retirer l’ensemble et le substantiel package FTT, condamnant de fait FTX à l’insolvabilité et à la faillite. En un rien de temps, le prix du jeton FTT est effondré de 90%.

conséquences mondiales

Il semble qu’un grand nombre d’investisseurs aient perdu plus de 20 millions de dollars dans le crack. Le fait est, et c’est significatif, que Sequoia Capital et Softbankentre autres, ont annulé la valeur de leur participation dans FTX.

Le fonds souverain de Singapour Temasek Holdings a perdu 275 millions de dollars dans FTX, causant un énorme embarras au gouvernement de la ville-état qui a vu sa réputation sapée par cette implication. Soit dit en passant, la femme du Premier ministre dirigeait Temasek lorsque l’investissement FTX a eu lieu. Il y a aussi de grands fonds de pension qui pansent leurs plaies.

Plus surprenant encore, ces boutiques sophistiquées d’argent mondial n’ont pas fait preuve de diligence raisonnable avant d’investir des capitaux importants dans FTX. Il y avait SBF, à quoi bon la diligence raisonnable mais à perdre du temps et à manquer une si grosse opportunité.

L’échec de FTX a été comparé en taille et en dynamique à celui de Lehman Brothers, Worldcom, Enron et, pourquoi pas ?, aussi notre Parmalat. Si vous regardez, on retrouve la même matrice : investissements téméraires, manque de contrôle et d’audit, conflits d’intérêts, mégalomanie managériale et faux récits.

La grotte de la crypto finance

Sauf qu’avec FTX vous naviguez dans l’inconnu, le business de la crypto-monnaie ressemble beaucoup à un jeu vidéo et on imagine ce qui peut arriver quand un liquidateur issu de l’économie réelle et doté de solides principes comptables et de gestion s’y met.

Il suffit de lire ce que disait John Ray III, ancien liquidateur d’Enron en 2001 et qui vient d’être nommé PDG de FTX. Ray a dit qu’il n’avait jamais vu, il en avait vu beaucoup absence totale de contrôle de gestion. Il n’y a eu aucun décaissement d’aucune sorte, l’argent de l’entreprise a été utilisé pour acheter des maisons et des biens personnels pour le personnel et les consultants de FTX.”

Selon des déclarations d’experts, FTX semble avoir dépensé au moins 300 millions de dollars en biens immobiliers aux Bahamas et qu’une grande partie de ces achats ont concerné des maisons de vacances et des propriétés appartenant aux dirigeants de l’entreprise. Dans un entretien avec le « New York Times »qui a couvert la crise FTX de manière massive, SBF a déclaré avoir commis de nombreuses erreurs et naïveté, mais aucune fraude.

La culture des déchets, ou quoi ?

Des détails plus grotesques sortent et ils seraient même amusants s’il s’agissait d’un jeu vidéo, mais ce n’est pas le cas. Il a été constaté qu’il est difficile de reconstituer les opérations financières de FTX car elles ont été menées et conclues sur des services de messagerie instantanée en voie de disparition. Il n’y avait pas de véritable comptabilité et aucun contrôle de durabilité sur les dépenses et les investissements décidés par les managers avec un emoji. Au moins, ils mettent leur tête dessus !

Ensuite, il y a des choses à la Satyricon. Le cercle des cadres supérieurs, des personnes dans la vingtaine et la trentaine, partageait un luxueux penthouse de six milliards de dollars à Nassau où ils travaillaient, vivaient, se divertissaient et baisaient. La logistique d’Amazon ne desservant pas Nassau, FTX a mis en place son propre service pour acheminer les colis Amazon commandés par l’équipe depuis Miami jusqu’à la capitale des Bahamas en avion privé.

Le groupe new-yorkais recevait quotidiennement un Bon repas vaut 200 $. FTX a payé 135 millions de dollars au Miami Heat pour écrire son nom sur le site sportif désormais renommé Miami FTX Arena.

Maintenant, la liste pourrait s’allonger un peu, mais la question qui se pose face à cette conduite extravagante [sic!] de la part de ces jeunes trentenaires avec de bonnes études et de bonnes familles : il n’y a que cupidité, rapacité, laxisme ou, sous-jacent, il y a une certaine vision du monde comme celle de Frères Blues qu’ils bouleversent Chicago parce qu’ils sont en mission pour Dieu ?

Altruisme efficace

Comme je l’ai dit plus haut, Sam Bankman-Fried est un adepte de la doctrine deutilitarismequi dans sa version en vogue dans la Silicon Valley, remonte à la pensée du philosophe moraliste de Princeton Peter Singer, théoricien majeur, entre autres, de l’animalisme et de l’antispécisme, ainsi que l’un des grands maîtres mondiaux à penser.

Singer, dans le sillage du pionnier de l’utilitarisme, le philosophe londonien Jérémy Bentham (1748-1832), est le père intellectuel de “l’altruisme efficace”, une approche de la philanthropie dans laquelle les donateurs stratégiques recherchent le plus grand impact pour leurs dons, maximisant le résultat économique des actions dans le domaine dans lequel ils opèrent.

Au MIT, SBF avait rencontré l’un des disciples de Singer, Will MacAskill, co-fondateur du Center for Effective Altruism. Pour MacAskill, l’altruisme efficace est “gagner pour donner”: un modèle qui demande aux donateurs de construire des carrières lucratives dans le but de gagner le plus possible pour donner le plus possible. SBF a été frappé par ce concept. Déjà à son premier emploi dans la société de trading à haute fréquence de Jane Street, il a commencé à donner la moitié de son salaire à des œuvres caritatives.

La clique FTX

Le groupe à la tête de FTX était une sorte de « secte laïque » rassemblée autour de son chef. Le témoignage d’un salarié recueilli par le “Financial Times” explique bien l’état d’esprit : “SBF était un objet de culte et de loyauté absolue. Tous les employés de FTX étaient obsédés par lui et je pense que cette attitude avait du sens. Le garçon était jeune, les principes étaient révolutionnaires, les idées étaient dorées. Il était le plus riche des 29-30 ans sur Terre. Qui pourrait remettre en cause ses décisions ? ».

Mais qui était le cercle fermé autour de SBF qui vivait dans le penthouse de Nassau ? voici la liste rapporté par le “Financial Times”.

Gary Wang était le directeur de la technologie et le deuxième actionnaire de FTX. Il a rencontré Bankman-Fried sur le campus du lycée et le partenariat s’est poursuivi en tant que colocataires au MIT (vous vous souvenez de quelqu’un ?). Un ancien employé a déclaré : « Ils avaient leur propre langue. Wang était une figure solitaire et isolée comme le sont généralement les brillants développeurs. Gary avait définitivement un accès total et une connaissance approfondie de tout ce qui était technologique. Il a démarré la plupart des nouveaux projets tout seul… Il n’a pas fait de management ».

Nishad Singh Il est diplômé de l’Université de Californie à Berkeley et a travaillé chez Facebook avant de rejoindre Alameda Research en tant que directeur technique. Il est devenu un membre clé du cercle restreint de Bankman-Fried et aurait contrôlé une grande partie du code de l’entreprise. Dans un article de blog, Bankman-Fried a déclaré avoir rencontré Singh parce que le jeune codeur était un camarade de classe de son frère au lycée. Un ancien employé a déclaré qu’il était «super productif et qu’il programmait tout le temps. Très sociable et sympathique, tout le monde l’aimait ».

Caroline Ellison elle est diplômée de Stanford. Il a rencontré Bankman-Fried chez Jane Street, la société de trading à haute fréquence, avant de rejoindre Alameda avec lui. Le co-PDG de la société, Sam Trabucco, a déclaré en avril qu’Ellison était en charge de la gestion des systèmes de la société de négoce pendant qu’il dirigeait la stratégie. D’anciens employés disent qu’Ellison et Bankman-Fried entretiennent une relation amoureuse depuis huit mois. Cela ne pouvait pas manquer.

A quand une série télévisée sur Sam Bankman-Fried rejoignant celles sur Elizabeth Holmes (Theranos), Adam Nuemann (WeWork), tous deux sur Apple TV et Travis Kalanick (Über) sur Prime video ?

Nous attendons avec impatience.

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Sources principales:

Antoine Gara, Harriet Agnew, Tabby Kinder, Richard Waters, Comment Sam Bankman-Fried a séduit les investisseurs de premier ordre« Le Financial Times », 11 novembre 2022

Joshua Oliver, Nikou Asgari, Kadhim Shubber, FTX : à l’intérieur de l’échange de crypto qui a “accidentellement” perdu 8 milliards de dollars« Le Financial Times », 18 novembre 2022

Nikou Asgari et Joshua Oliver “C’est juste devenu fou”: les dépenses somptueuses de FTX mettent en évidence le manque de contrôle« Le Financial Times », 30 novembre 2022

Josué Olivier, La boutique commerciale de Sam Bankman-Fried a reçu un traitement spécial sur FTX pendant des années« Le Financial Times », 3 décembre 2022

Par Matthew Goldstein, Alexandra Stevenson, Maureen Farrell, David Yaffe-Bellany, La société sœur de FTX, Alameda Research, était au centre de l’effondrement“Le New York Times”, 30 novembre 2022

Nicolas Kulish, L’effondrement de FTX jette un voile sur un mouvement philanthropique« Le New York Times », 13 novembre 2022



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