January 30, 2023
ÉTUDES – Les entreprises dans un contexte d'incertitude, de hausse des taux et de crise énergétique.  La tendance du marché du crédit aux PME dans le rapport Confartigianato


29 novembre 2022, h. 17:27

Avec le déclenchement de la guerre en Ukraine, l’incertitude des entreprises s’est accrue, avec des répercussions sur la demande d’investissement, de travail et de consommation des ménages. En novembre 2022, les micro et petites entreprises manufacturières ont enregistré un indice d’incertitude supérieur de 8,7 points au niveau de février de cette année et de 11,7 points au-dessus de la moyenne. L’analyse d’un des facteurs déterminant la propension à investir et la demande de crédit est contenue dans le rapport ‘La finance d’entreprise, entre crise énergétique et resserrement monétaire‘ que le Bureau de recherche a présenté ce matin lors de l’événement “Crédit aux entreprises, confiance dans le pays” organisé par Confartigianato, en collaboration avec Intesa Sanpaolo. Ici pour le télécharger. L’événement sur la chaîne YouTube de Confartigianato.

Le rapport examine je facteurs influant sur la demande de prêts, entre la reprise de 2022 et la crise énergétique qui a atteint son paroxysme l’été dernier, avec un retournement lourd sur les prix à la consommation, qui marquent des taux de croissance sans précédent dans l’histoire de l’euro. En octobre 2022, leinflation de la zone euro franchit la barrière psychologique à deux chiffres, égal à 10,6 % (il était de 9,9 % en septembre), l’Italie enregistrant un taux supérieur de 2 points de pourcentage et égal à 12,6 % (il était de 9,4 % en septembre) et l’Allemagne à 11,6 % (déjà en septembre il atteignait 10,9 %) alors que le taux s’arrête à 7,1 % en France (il était de 6,2 % en septembre).

Dans le but de rétablir la stabilité des prix, le réponse de la politique monétaire de la Banque centrale européenne a été vigoureux, avec une augmentation des taux directeurs allant jusqu’à 200 points en seulement 98 jours, avec effets sur le coût du crédit aux entreprises. Pour les micro et petites entreprises (MPI), dans l’hypothèse contrefactuelle d’un coût du crédit reflétant l’évolution des taux officiels, il y aurait un impact de 2,6 milliards d’euros sur les charges financières des PME.

Le resserrement monétaire est généralisé dans les grandes économies, avec 68 hausses de taux directeurs au cours des douze derniers mois dans les économies du G20, contre 11 réductions. Dans la zone euro, la BCE prévoit de relever encore les taux d’intérêt pour assurer le retour opportun de l’inflation vers l’objectif de moyen terme de 2%, une orientation qui sera vérifiée avec les prochaines réunions du Conseil de la BCE pour les interventions de politique monétaire prévues pour les prochaines années. 15 décembre, 2 février 2023 et 16 mars 2023.

Une situation dangereuse se dessine pour l’économie italienne synchronisation pro-cyclique entre une politique budgétaire « prudente » et la poursuite du resserrement monétaire vigoureux. Selon le gouverneur de la Banque d’Italie Ignazio Visco, dans son discours à l’occasion de la Journée mondiale de l’épargne du 31 octobre, «cependant, il ne faut pas sous-estimer le danger que la détérioration des perspectives économiques s’avère pire que prévu, rendant disproportionné un pas trop rapide dans la normalisation des taux directeurs. C’est un risque que le Conseil devra prendre en compte dans les mois à venir, tout comme le risque de laisser l’inflation trop élevée pendant trop longtemps.”

La hausse des taux d’intérêt amplifie les effets négatifs sur la valeur ajoutée des entreprises causés par la hausse des coûts de l’énergie, avec une une plus grande demande de crédit dans les secteurs énergivore. En septembre 2022, les crédits aux entreprises ont augmenté de 2,2%, avec une forte accentuation dans le secteur de la fourniture d’électricité et de gaz où une hausse de 30,8% a été enregistrée et une croissance à deux chiffres a été observée (+12,7%) également pour l’eau et les déchets avec le secteur de l’énergie e services publics qui voit globalement les prêts augmenter de 25,4 %. Pour l’industrie, y compris les industries extractives, la croissance est de 1,5% avec un dynamisme plus marqué des crédits dans les secteurs les plus énergivores, qui enregistrent globalement une hausse de 5,5% – avec une accentuation pour le caoutchouc et plastique (+11,0%) et le raffinage du pétrole, les produits chimiques et pharmaceutiques (+6,9 %) – tandis que les autres secteurs manufacturiers affichent une baisse de 3,7 % ; dans le reste de l’économie, les crédits sont en hausse de 2,5% dans les services alors qu’ils baissent de 5,3% dans la construction.

Indice d’incertitude des entreprises manufacturières sur l’évolution future de leur activité : total entreprises et IPM

Mai 2021-Novembre 2022. Solde % des entreprises (difficile à prévoir + assez difficile/2 – assez facile/2 – facile – Exploité par le Bureau d’études Confartigianato sur données Istat

Évolution du cycle de politique monétaire dans les économies du G20

Années 2008-2022 (douze derniers mois en août). Nombre d’augmentations et de réductions des taux directeurs – Traitement par le Bureau d’études Confartigianato sur les données du Fonds monétaire international et de l’OCDE

Taux d’intérêt corporate* sur les encours et taux officiel de refinancement BCE depuis 2005

Janvier 2005-novembre 2022. Taux %. Sociétés non financières – Traitement par le département de recherche de Confartigianato sur les données de la Banque d’Italie et de la Banque centrale européenne

Version imprimable, PDF et e-mailImprimer



Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *